，依然維持85%以下低位。雖然PP利潤(rùn)得到一定修復(fù)，但是整體仍處于虧損狀態(tài)，加之需求偏弱，計(jì)劃外檢修依然較多，開(kāi)工率跌至80%附近年內(nèi)低位，供應(yīng)壓力極大緩解。

06

PP下游需求分析

P開(kāi)工率延續(xù)低位

，一度跌至80%附近，依然維持85%以下低位。雖然PP利潤(rùn)得到一定修復(fù)，但是整體仍處于虧損狀態(tài)，加之需求偏弱，計(jì)劃外檢修依然較多，開(kāi)工率跌至80%附近年內(nèi)低位，供應(yīng)壓力極大緩解。

07

石化庫(kù)存分析

      近期石化去庫(kù)提速

，不僅再創(chuàng)春節(jié)后新低，且創(chuàng)出有統(tǒng)計(jì)以來(lái)歷史新低。近期石化企業(yè)檢修明顯增多，PP創(chuàng)出年內(nèi)低點(diǎn)之后，PE開(kāi)工率也大幅下降，供應(yīng)明顯減少，需求略有改善，加之月底兩桶油考核，貿(mào)易商拿貨增多，加速石化去庫(kù)，不過(guò)元旦之后或有明顯壘庫(kù)。

08

PP行情展望

【利多】

1.PP計(jì)劃外檢修較多，供應(yīng)壓力明顯緩解

。

2.春節(jié)臨近

，下游企業(yè)面臨節(jié)前備貨。

【利空】

1.PP依然面臨極大的擴(kuò)能壓力

。

2.PP虧損改善

，成本支撐減弱。

09

總結(jié)

      目前PP檢修成為更大利好

，不過(guò)后期成本端支撐減弱，虧損改善后低開(kāi)工率難長(zhǎng)期維持，且新裝置面臨投產(chǎn)